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专家:美国经济复苏呈现K型若不矫正将变L型

更新时间:2020-06-15 17:58:19 编辑:外汇平台 浏览:130

外汇平台介绍,综合报道,美联储前主席耶伦曾指出,新冠病毒大流行造成的经济衰退是美国前所未见的,至于复苏会采何种型态,V型?U型?还是L型?经济学家仍未有定论。

美国长春藤名校威廉与玛丽学院(William & Mary)经济系兼任教授艾特瓦特投书《金融时报》,他认为经过3月疫情让所有人恐慌以来,目前至多就是K型复苏,有钱人和穷人两个阶级体验到的,截然不同。

受到疫情冲击,美国第一季GDP萎缩4.8%,是2008年第四季金融海啸以来最深的跌幅,一般认为一旦解封、经济重启后,复苏也将展开,但经济学家和分析师无法达成共识的是,复苏会以何种型态展开?

最好的情况是V型复苏:经济快速下滑后,随后强力反弹;也可能是U型复苏,过程较为缓慢。

比较悲观的预测是W型复苏,有会有两阶段的下挫与上扬,过程较为动荡;L型或I型的前景就更黯淡,意味着经济快速下滑后,长时间受到疫情冲击,经济活动迟迟难以反弹回升。

艾特瓦特(Peter Atwater)表示,就目前已经看到的状况,或许可以称为K型复苏,虽然所有人都一样受到疫情影响,但结果却是大大的分歧。

对许多大型的跨国企业来说,疫情似乎不过是他们迈向更大的垄断地位上一颗绊脚的石头,拜央行史无前例的挹注流动性,加上投资人的热切,这些大公司的股价不只回弹,某些情况下(尤其是科技股)甚至刷新历史新高。他们在信用市场融资的途径也比以往更顺畅,举例来说,亚马逊公司日前新发行的公司债利率竟创下史上最低。

但那些负债过高的实体零售业,疫情则让不少业者关门大吉,今年精品百货公司曼马库斯(Neiman Marcus)、百货连锁店JC Penney以及服饰零售业者J Crew等都申请了破产保护。

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面临倒闭命运的并非只有他们,每天都有更多商店和餐厅歇业,因为即使有了政府的支援,回笼的消费者仍然来不及拯救他们。

艾特瓦特认为,更令人困扰的,是消费者的经验。对于那些富有、能在家工作的人来说,疫情代表着不方便,但即使必须适应新科技或新的例行公事,他们的生活并未因疫情而天翻地覆。

至于那些无法在家工作的人,情况就大不相同了;众多服务业员工集体遭到裁员,而非得进公司不可的员工,也只能在雇主勉强营造出的防疫环境下工作。不令人意外地,这场疫情对劳动阶级的打击最为巨大。

简言之,有钱人多半能拾回疫情爆发前的生活,至于穷人,尽管财政与货币政策都是前所未有的大手笔,他们拥有的却更少了。对世上多数大型公司、富有阶级和在家工作的员工而言,信心的回升如同高空弹跳般,然而,对小型企业、过度举债还有劳动阶级来说,情况却是更进一步恶化。

许多人会说,这不是什么新鲜事,自2008年金融海啸以来就是慢动作的K型复苏,两边的信心指数差距越来越大,这场疫情更成为引爆点,对许多人来说,长期的信心不足变成了绝望,他们完全看不到复苏的前景。

企业倒闭、申请破产保护,处理起来有按部就班的程序,然而,对个人来说,却毫无秩序可言,这群绝望的人深感无力,而且无人闻问。

乔治.佛洛伊德因警察滥权枉死之后,全美爆发激烈抗议,也是为了宣泄长期以来的无力感和失去话语权的沮丧,不只是非裔美国人,这种无助感,也是许多其他人的心声。K型复苏的两端,分歧得太遥远了。

艾特瓦特写道,「除非信心能回升,否则动乱将持续下去,我们会依照我们的感觉行动,如同马丁路德金恩所言:『暴动是无人闻问者的语言』。」

他指出,随着振兴方案逐渐进入尾声,决策者应该要把目前贫富的鸿沟列入考量,「我们必须矫正K型复苏的不良后果,否则恐怕会演变成所有人的L型复苏。」

资料来源:金融时报、Markets Insider